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    業績分化顯著 械企三大“攔路虎”

    來源:醫藥經濟報 更新時間:2021/11/12
    據不完全統計,截至11月1日,國內共有100家A股上市醫療器械企業發布了三季度業績報告??傮w來看,龍頭企業領跑作用顯著,新冠檢測賽道熱度不減,但同時也有不少企業業績較去年同期下滑。

    龍頭企業增勢不減

    領跑作用顯著,邁瑞總營收居首   

    邁瑞、英科分別代表著國內醫療器械產業鏈的高低兩端,業績領跑全行業。從前三季度營業收入情況來看,邁瑞醫療與英科醫療分別以193.92億元與136.47億元排名第一、第二。此外,迪安診斷、樂普醫療、金域醫學、東方生物、新華醫療、藍帆醫療、穩健醫療、達安基因、魚躍醫療以及華大基因等10家各細分領域的代表企業均突破50億元營收大關。

    新冠檢測賽道熱度不減

    熱景凈利增長近300倍  

    今年以來,新冠檢測賽道熱度依舊,相關企業業績出現大幅上漲。從前三季度業績增幅看,熱景生物、東方生物、明德生物、博拓生物、九強生物、萬泰生物、納微科技、愛美客以及凱普生物9家企業,營業收入與凈利潤增長幅度均較去年同期上浮100%,其中,有7家聚焦新冠檢測賽道。

    熱景生物業績表現十分亮眼。在國內上市公司中,熱景生物是湖北宜化(凈利同比增長58997.1%)之后,第三季度凈利增速第二名的企業。其三季報顯示,該公司前三季度總營業收入為37.96億元,同比增長2508.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.76億元,同比增長28999.01%。

    高利潤優勢加持,醫美概念依舊美麗  

    作為高利潤的醫美領域,受到資本市場的密切關注與熱捧。東方財富網數據顯示,年初至今,醫療美容指數漲幅超過66%。今年以來,不少醫美械企在業績上出現了不同幅度的增長。

    具體看愛美客、華熙生物和昊海生科:得益于護膚品業務營收的大幅度提升,華熙生物以前三季度30.12億元的總營收再次占得這3家企業營收排名的首位;愛美客因為今年下半年“濡白天使”上市后獲得國內市場的廣泛認可,貢獻了一定的收入,在前三季總營收增速上,其以120.92%領銜;在今年疫情緩和的情況下,昊海生科各產品線業務均已全面恢復,并實現大幅增長,在前三季總凈利增幅上,其以175.64%遙遙領先。

    此外,眼科領域的歐普康視、愛博醫療以及口腔領域的美亞光電、正海生物等代表企業業績依舊保持平穩增長。

    近半企業業績降溫

    另一方面,值得注意的是,不少企業業績較去年同期出現不同程度的下降,其中不乏各個細分領域的龍頭。據不完全統計,有近半械企三季度營收與凈利潤較去年同期下降。綜合來看,業績下降的企業多數集中在抗疫相關醫用耗材與設備等領域,也不乏骨科、心血管等領域的企業。械企的業績下降大多可歸結于三個因素。

    [原因一]疫情紅利消散回歸常態化  

    2020年疫情高峰給防疫醫用耗材與設備等企業當年業績帶來異常增長,隨著今年疫情緩和,重癥監護需求下滑,且國內外防疫類防護用品產能供應相對充足,產品價格回歸,由此企業業績逐步回彈至常態化,與去年相比有所下降。但有不少企業將此歸為業績的不穩定因素,不列入為此次業績的增幅參考數值?! ?br />
    從以往的情況來看,疫情給所屬行業帶來了無與倫比的利潤增長。像是康泰醫學、振德醫療、穩健醫療、英科醫療以及藍帆醫療等防疫醫用耗材與設備代表性企業去年業績增勢斐然,但在今年,上述企業業績均出現了不同程度的下降。

    [原因二]集采“余震”業績大幅“變臉”  

    從去年年末至今,國家針對冠脈支架以及人工關節等高值醫用耗材展開了兩次集中帶量采購工作。此外,各省市以及多省聯盟區域也針對人工晶狀體、冠脈球囊以及新冠檢測試劑盒等醫用耗材進行帶量采購。在集采的驅使下,所屬領域的中標企業產品利潤將受到壓縮,從而進一步影響企業業績?!?br />
    自國家開展冠脈支架帶量采購開始,樂普醫療成為受到集采影響最大的企業之一,其傳統支架業務持續下降。三季報顯示,該公司依舊受到冠脈支架集采負面影響,業績出現下滑,第三季度凈利同比減少76.54%。

    對此,樂普醫療推出相應的創新產品來扭轉集采帶來的負面影響,并且取得了亮眼的成績。今年以來,其介入無植入創新產品組合顯著增長,第三季度實現收入6.1億元,較去年同期增長1073.24%。并且,在創新產品方面,樂普醫療持續加大研發投入。第三季度該公司研發投入為7.3億元,較上年同期增加1.7億元,同比增長30.58%?!?br />
    除了樂普醫療,主營業務單一的冠脈支架企業賽諾醫療業績也慘遭“滑鐵盧”。三季報顯示,其第三季度凈虧損2959.1萬元,凈利潤同比減少267.44%;前三季度凈虧損1.1億元,凈利潤同比減少326.65%。

    不僅如此,業績發布當日(10月28日),賽諾醫療股價出現下跌。據東方財富網數據顯示,截至當日收盤,賽諾醫療下跌2.46%,收盤價為7.55元,盤中股價最低觸及7.54元,創歷史新低。

    大博醫療參與了今年7月開展的河南省牽頭的十二省采購聯盟骨科創傷耗材與9月國家人工關節兩次集采,企業產品均全線中標。在集采效應下,大博醫療第三季度的凈利同比減少16.43%。

    [原因三]投資、水災“黑天鵝”持續影響  

    除了紅利以及集采兩方面因素,也有部分企業受到其所投資的企業股價波動的影響,使得投資企業收益下滑。據了解,藍帆醫療、戴維醫療、陽普醫療以及和佳醫療由于參股子公司偉思醫療的股價變化較大,導致這幾家聯營企業的投資收益大幅減少?! ?br />
    此外,今年廣東、福建、江蘇、河南以及山西等地因疫情防控或受水災的影響,不少當地醫療器械企業正常盈利受損,從而導致業績下降。

    結語<<<  

    三季度械企業績增長波動明顯,初步顯現出后疫情下醫療器械產業的變化格局。今年以來,新版《醫療器械監督管理條例》、“十四五”規劃等各項政策的發布和實施,全力推進產業加速發展?! ?br />
    疫情紅利消散以及帶量采購將是未來醫療器械企業不得不面對的挑戰,防疫醫用耗材、新冠檢測等相關領域企業應考慮企業未來發展新增點在何方,如何提升業績等。隨著帶量采購工作的推進,企業更應考慮在這場“大浪淘沙”中如何推進產品研發創新,穩步立足市場。

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